De samenstelling en het verloop van de immateriële vaste activa in het boekjaar 2024/2025 blijken uit het volgende overzicht:

De samenstelling en het verloop van de materiële vaste activa in het boekjaar 2024/2025 blijken uit het volgende overzicht:

De samenstelling en het verloop van de financiële vaste activa in het boekjaar 2024/2025 blijken uit het volgende overzicht:

Dit betreft deelnemingen die vanwege minderheidsbelangen niet geconsolideerd worden.

De deelneming Fries4All B.V. is verkocht. De verstrekte leningen zijn afgelost en de verschuldigde rente is ontvangen. Het boekresultaat is verantwoord in de winst -en verliesrekening onder 'resultaat deelnemingen'.

Voor een overzicht van de kapitaalbelangen wordt verwezen naar de Tabel deelnemingen (pag. 71).

De post overige effecten betreft effecten die bestemd zijn om duurzaam te worden aangehouden. De marktwaarde van de verschillende categorieën overige effecten benadert de boekwaarde ad EUR 24 duizend.

De post heeft in grote mate betrekking op de Nederlandse fiscale eenheden. De latente belastingvorderingen betreft verrekenbare tijdelijke verschillen op materiële vaste activa en op de voorziening debiteuren. Buiten Nederland is de post beperkt in omvang en bestaat uit een 2 tal verrekenbare verliezen. 

De vorderingen zijn naar verwachting beperkt verrekenbaar binnen 1 jaar.

De post omvat een tweetal rentecaps om het renterisico over de werkkapitaal financiering af te dekken.

De eerste cap loopt tot en met mei 2028, heeft een nominaal bedrag van EUR 15 miljoen, een caprente van 2%, een actuele waarde per 30 juni 2025 van EUR 83 duizend en een boekwaarde van EUR 104 duizend.
De tweede cap loopt tot en met maart 2033, heeft een nominaal bedrag van EUR 15 miljoen, een caprente van 5%, een actuele waarde per 30 juni 2025 van EUR 109 duizend en een boekwaarde van EUR 388 duizend.

Tevens omvat deze post geactiveerde financieringskosten van de nieuwe kredietfinanciering welke worden afgeschreven in 36 maanden afgeschreven.

De post omvat tot slot verstrekte waarborgsommen aan leveranciers.

Voor een toelichting op het groepsvermogen wordt verwezen naar de toelichting op het eigen vermogen in de enkelvoudige jaarrekening. In het groepsvermogen is het aandeel derden nihil.

De samenstelling en het verloop van de voorzieningen in het boekjaar 2024/2025 blijken uit het volgende overzicht:

Het gehele bedrag van de pensioenvoorziening is langlopend. De pensioenvoorziening heeft betrekking op medewerkers in het buitenland. Zij hebben pensioenregelingen die niet vergelijkbaar zijn met de wijze waarop het Nederlandse pensioenstelsel is ingericht en functioneert. Voor deze buitenlandse regelingen wordt een beste schatting gemaakt van de per balansdatum bestaande pensioenverplichting.

De voorziening latente belastingen bestaat uit verrekenbare tijdelijke verschillen vanuit materiële vaste activa in entiteiten buiten Nederland. Van deze bedragen is een beperkt bedrag naar verwachting verrekenbaar binnen 1 jaar.

De voorziening jubilea is berekend, gebruikmakend van een disconteringsvoet van 4%, en rekening houdend met het verwachte personeelsverloop. Van het bedrag heeft EUR 49 duizend een looptijd < 1 jaar en EUR 259 duizend een looptijd > 5 jaar.

Kredietfaciliteit

De onderneming heeft 6 maart 2024 een nieuwe financieringsovereenkomst afgesloten. Deelnemende banken en hun rato deelname zijn ING Bank N.V. (EUR 40 miljoen), Commerzbank A.G. (EUR 30 miljoen) en Credit Industriel et Commercial (EUR 20 miljoen). De ING Bank N.V. treedt op als agent. 

De financieringsovereenkomst bestaat uit een doorlopende rekening courant faciliteit van EUR 30 miljoen en een seizoensfaciliteit van EUR 60 miljoen. De seizoensfaciliteit staat van 1 oktober tot en met 31 juli beschikbaar. De rente bedraagt 1 maands Euribor plus 1,3%. De financieringsovereenkomst is afgesloten voor de duur van 3 jaar met een optie tot 2 maal een jaar verlenging.

Met de EUR 90 miljoen kunnen de bestaande activiteiten worden ondersteund en investeringen voor de toekomst worden verricht. 

Ten aanzien van de overeenkomst zijn de volgende zakelijke zekerheden gesteld in de vorm van:

Eerste hypotheek op het onroerend goed en een eerste pandrecht (stamverpanding boekvorderingen) van IPR B.V., HZPC Research B.V., Royal HZPC Group B.V., HZPC Holland B.V., HZPC SBDA B.V., HZPC SBA Europe B.V., ZOS B.V. en STET Holland B.V.. 

Convenanten

Aan de overeenkomst zijn de volgende convenanten en cover ratio's verbonden op Royal HZPC Group B.V. niveau:

• Solvabiliteitsratio 37,5%
• Hefboomratio < 4
• Minimale EBITDA van EUR 10 miljoen
• Activa Cover 70%
• Omzet Cover 70%
• EBITDA Cover 70%

Royal HZPC Group B.V. is met haar banken de volgende definties van de convenanten overeengekomen:

Solvabiliteitsratio: Gecorrigeerd vermogen /gecorrigeerd balanstotaal
Activa cover: Activa van geselecteerde ondernemingen /geconsolideerde activa
Omzet cover: Omzet van geselecteerde ondernemingen /geconsolideerde omzet
EBITDA cover: EBITDA van geselecteerde ondernemingen /geconsolideerde EBITDA
Hefboom ratio: Net Debt van geselecteerde ondernemingen / geconsolideerde EBITDA

Het meetpunt is 30 juni van het boekjaar.

De onderneming maakt in de normale bedrijfsuitoefening gebruik van financiële instrumenten die de onderneming blootstelt aan markt-, valuta-, rente-, krediet- en liquiditeitsrisico’s. Om deze risico’s te beheersen heeft de onderneming een beleid, inclusief een stelsel van kredietlimieten en procedures opgesteld om de risico’s van onvoorspelbare ongunstige ontwikkelingen op de financiële markten en daarmee de financiële prestaties van de onderneming te beperken.

De onderneming loopt kredietrisico over leningen en vorderingen opgenomen onder financiële vaste activa, handels- en overige vorderingen en liquide middelen. Het maximale kredietrisico dat de onderneming loopt, bedraagt EUR 107 miljoen. 

De blootstelling aan kredietrisico van de onderneming wordt hoofdzakelijk bepaald door de individuele kenmerken van afzonderlijke afnemers en het transferrisico van door wet- en regelgeving gesanctioneerde landen. Daarnaast houdt het management ook rekening met de demografische aspecten van het klantenbestand, waaronder het risico op wanbetaling in het land waarin de afnemers actief zijn, aangezien deze factoren, met name in de huidige verslechterende economische omstandigheden, van invloed zijn op het kredietrisico.

Door onrusten in het Midden-Oosten is het kredietrisico in deze regio hoog. De onderneming heeft de volgende maatregelen genomen om het kredietrisico te beperken:

• Regelmatig wordt er gebruikgemaakt van vrijwaringsmaatregelen zoals vooruitbetalingen, Letter of Credits en bankgaranties;
• Kredietlimieten worden gedurende het seizoen actief gevolgd;
• Nieuwe leveringen worden nauwelijks toegestaan tot alle schulden van het voorgaande seizoen zijn betaald.

Als gevolg van de internationale activiteiten loopt de onderneming uit hoofde van in de balans opgenomen vorderingen en schulden, netto-investeringen in buitenlandse ondernemingen en toekomstige transacties valutarisico van met name Russische roebel, Amerikaanse dollars en Canadese dollars. 

Op 30 juni 2025 is de netto-valutapositie omgerekend naar euro tegen de contante koers per balansdatum als volgt samengesteld:

De onderneming bewaakt de liquiditeitspositie door middel van opvolgende liquiditeitsbegrotingen. Het management ziet erop toe dat er voldoende liquiditeiten beschikbaar zijn om aan de verplichtingen te kunnen voldoen. De onderneming loopt liquiditeitsrisico’s ten aanzien van de rente over de kredietfaciliteit. Een tweetal rentecaps is aangegaan ter dekking van het renterisico op de kredietfaciliteit. Er wordt voldaan aan de voorwaarden van hedge accounting, waardoor de hedgerelatie wordt verwerkt overeenkomstig de regels van kostprijs hedge accounting.

De onderneming ziet erop toe dat er voldoende opvraagbare tegoeden zijn om de verwachte operationele kosten te dekken, inclusief het voldoen aan de financiële verplichtingen. Hierin is geen rekening gehouden met het eventuele effect van extreme omstandigheden die redelijkerwijs niet kunnen worden voorspeld, zoals natuurrampen. Daarnaast beschikt de onderneming over de volgende kredietruimte:

• Doorlopende faciliteit van EUR 30 miljoen. De te betalen rente bedraagt 1 maands Euribor + 1,3%.
• Seizoenfaciliteit van EUR 60 miljoen van 1 oktober tot en met 30 juni van het volgende jaar. De te betalen rente bedraagt 1-maands Euribor + 1,3%.

De onderneming loopt renterisico over vorderingen en schulden op kredietinstellingen. Zowel over deze vorderingen en schulden zijn een variabel rente afspraak overeengekomen, hierdoor loopt de onderneming risico ten aanzien van toekomstige kasstromen. Om het renterisico op de kredietfaciliteit te beperken is als mitigerende maatregel een tweetal rentecaps afgesloten.

Indien de rente per 30 juni met 1% zou stijgen waarbij alle andere variabelen constant blijven, zou de rentelast op jaarbasis met ongeveer EUR 71 duizend stijgen.

Ter afdekking van het renterisico is er een rente cap van 2% op EUR 15 miljoen afgesloten die tot 2028 loopt en een tweede rente cap van 5% op EUR 15 miljoen die tot april 2033 loopt.

De totale verplichtingen bedragen EUR 5,9 miljoen. Dit betreffen:

• Verplichtingen uit hoofde van operationele verplichtingen en huur voor een bedrag van EUR 4,7 miljoen. Van dit bedrag heeft EUR 2,3 miljoen een looptijd van korter dan 1 jaar. Het overige betreft een verplichting korter dan 5 jaar. In de winst- en verliesrekening is in het boekjaar 2024-2025 EUR 4,3 miljoen opgenomen aan lease- en huurkosten.
• De investeringsverplichting uit hoofde van de implementatie van een ERP-systeem voor een bedrag van EUR 0,5 miljoen. Dit bedrag heeft volledig een looptijd van korter dan 1 jaar.
• De investeringsverplichtingen uit hoofde van materieel vast actief voor een bedrag van EUR 0,7 miljoen. Dit bedrag heeft volledig een looptijd van korter dan 1 jaar.
• Royal HZPC Group B.V. heeft in 2021/2022 een positieve uitspraak ontvangen over een internationale arbitrage zaak over IP rechten in China. De tegenpartij is veroordeeld tot het betalen van een significant schadebedrag. De uitspraak moet nog bevestigd worden door rechtbank in China. De tegenpartij heeft tevens een schadeclaim ingediend, welke nog door de rechtbank behandeld met worden. Om die reden is deze nog niet als vordering en schuld opgenomen in de jaarrekening.  Hoewel de afloop van deze geschillen niet met zekerheid kan worden voorspeld, wordt, mede op grond van ingewonnen juridisch advies, aangenomen dat deze geen nadelige of positieve invloed van betekenis zal hebben op de geconsolideerde positie.
• HZPC opereert in diverse landen, waaronder enkele met een verhoogd risico op niet-naleving van sanctiewetgeving, regelgeving inzake fraude en corruptie, en anti-witwaswetgeving. Dit brengt een complexiteit met zich mee vanwege de uiteenlopende en voortdurend veranderende (inter)nationale wet- en regelgeving. Hierdoor bestaat het risico dat bepaalde transacties en/of betalingen onbedoeld in strijd zijn met relevante sanctie- of anti-witwaswetgeving. HZPC heeft beleid en beheersmaatregelen geïmplementeerd die erop gericht zijn om te waarborgen dat wordt gehandeld in overeenstemming met toepasselijke sanctiewetgeving. Compliance vormt een integraal onderdeel van onze governance- en risicobeheersingsstructuur en omvat onder meer due diligence-processen, interne richtlijnen en training van medewerkers. Het inherente risico bestaat echter dat HZPC niet altijd directe controle of toezicht heeft op alle transacties en zakelijke relaties, met name in internationale contexten. De interne risicobeheer- en controlesystemen van HZPC zijn ontworpen om deze risico’s zoveel mogelijk te beperken. Hierbij wordt gestuurd op een bedrijfscultuur waarin integriteit en naleving centraal staan. Ondanks deze inspanningen kan een volledig uitsluiten van nalevingsrisico’s niet worden gegarandeerd. Een eventuele schending van relevante wet- en regelgeving kan nadelige gevolgen hebben voor de operationele prestaties, financiële resultaten, kasstromen en reputatie van HZPC. HZPC blijft daarom gericht op het tijdig signaleren van risico’s, het versterken van interne beheersingsmaatregelen en het bevorderen van een sterke nalevingscultuur.